Juan Aitor Lago Moneo
Director del Departamento de Investigación
Constanza Business & Protocol School
Muchas veces se ha intentado sacar un cálculo de lo que vale El Corte Inglés, que es una de las grandes empresas españolas y europeas, pero que, al no cotizar en bolsa tienen algo más difícil de determinar, sin atisbo de dudas, su valor. Hoy sabemos que esta empresa, uno de los grandes de la distribución en Europa, tiene un valor de 10.000 millones de euros; y nadie mejor que sus dueños, el propio El Corte Inglés para determinar ese valor. Sabemos esto porque acaba de vender un 10% de la compañía por 1.000 millones de euros a la Familia Real de Qatar, a la que le gusta mucho España, y las buenas oportunidades de inversión que han surgido, sobre todo, desde el año 2011, y mucho más ahora, que parece claro que España no va a quebrar y va a ser capaz de hacer frente a sus pagos, algo que muchos no teníamos nada claro allá por 2010.
¿Qué ganan con esta operación las dos partes? La Familia Real de Qatar busca, sobre todo, diversificar sus ingresos, y eso lo realiza a través de diferentes inversiones, estando, desde siempre muy interesada por operaciones en países con estabilidad, cierta seguridad física, económica y, desde luego, jurídica, y con perspectivas de tener buenos rendimientos en el largo plazo. Por ello, buscan inversiones interesantes, en Europa, Estados Unidos, Canadá, Japón, es decir, en mercados con todas esas características. Es cierto que a la familia real de Qatar le suele gustar el Reino Unido, pero España es también un destino muy atractivo.
En el caso de El Corte Inglés es evidente que logra una liquidez que le viene de maravilla para dos cosas:
1º- Llevar a cabo una estrategia absolutamente necesaria de internacionalización, para lograr entrar en nuevos mercados, y diversificar así su negocio (en España y Portugal es ya un gigante, y necesita salir fuera de la península).
2º- Evitar problemas con los volúmenes de deuda que arrastra la compañía, y cuyo segundo tramo, de más de 2.000 millones, vence próximamente.
Esta es una operación histórica porque es la primera vez que El Corte Inglés tiene un accionista extranjero, y más uno de referencia (el propio Presidente y las hijas de Isidoro Álvarez tienen un 7,5% cada uno de la empresa). Sin duda, al menos a mi parecer, será una buena operación para este gigante, que, sin embargo, tiene que seguir creciendo para evitar que futuras crisis fin le vuelvan a hacer tanto daño como la sufrida en los últimos años. Seguro que veremos operaciones muy interesantes los próximos años de nuestros grandes almacenes por antonomasia, más allá de España y Portugal.