Muy buenas noticias para H&M

Juan Aitor Lago Moneo

Director del Departamento de Investigación

Constanza Business & Protocol School

1280px-HM-Logo.svg_Los que me conocen saben que Inditex es una de mis empresas preferidas por muchas razones, y una de ellas es el sector en el que opera. El sector textil es duro, durísimo de hecho, con una competencia global feroz, y en el que hay que estar “a la última” siempre, porque si no, uno puede quedarse fuera muy fácilmente. H&M es uno de los principales competidores a nivel mundial de Inditex y ha sufrido estos últimos años mucho más que los Señores de Arteixo.

A H&M, le ha pasado de todo, siendo sus principales problemas desde el año 2008 hasta el pasado año 2014:

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Fuente: galleriadeestilo.com

1º.- Bajada muy sensible del consumo y, por lo tanto, de sus ventas, en sus mercados principales. Hay que tener en cuenta que H&M es muy fuerte, principalmente en Europa, y estos últimos años han sido especialmente duros en el Viejo Continente. Todo parece indicar, además, que esto no ha terminado, ya que Grecia parece haber firmado su final de la forma más absurda e infantil posible, por cierto, aunque esto, lo hablaremos más adelante, ya que este verano tiene pinta de ser muy largo.

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Fuente: couponkarma.com

2º.- Depreciación del euro respecto a la corona sueca: esto supuso que sus ingresos menguaran cuando consolidaban balances, ya que, al hacerlo en coronas suecas, y ser esta divisa más fuerte respecto al euro, esas ventas realizadas en euros, “cundían” menos; en consecuencia, el efecto fue otra caída en los ingresos.

Parece, sin embargo, que lo peor ha pasado ya, y H&M está presentando unas cifras francamente buenas, en su primer semestre fiscal, el que va de diciembre 2014 a mayo 2015, del que cabe destacar lo siguiente:

– El beneficio neto creció un 19%, llegando hasta los 1.091 millones de euros.

– Si excluimos el IVA, su facturación creció un 23% llegando a los 9.334 millones de euros.

– 128 establecimientos más que en mayo del año 2014, llegando a los 3.369 en el mundo.

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Fuente: images.bwbx.io

Sin duda estas son muestras claras de una mejoría para H&M que parece hacer dejado atrás problemas relacionados, sobre todo con la demanda, que bien no tenía capacidad de compra, bien no se sentía atraída por la oferta de la empresa, y encara lo que queda de año como una locomotora bien engrasada y que va a toda máquina.

Me gustaría destacar una cifra sobre las demás, y es la de margen neto de la compañía. El cálculo que voy a realizar es bien sencillo, beneficio neto / ventas. Con ello, lo que vemos es que, de todos sus ingresos el 11,69% se acaba quedando en la empresa. Bien es cierto que habría que hacer un análisis muy exhaustivo, pero, para aquellos que crean que este sector, el textil es una bicoca, ahí está esta ratio de una de las grandes. Hay que vender mucha ropa para hacer dinero de verdad, y si no, que lo pregunten a D. Amancio Ortega.

 

¿Qué va a pasar en Grecia?

Juan Aitor Lago Moneo

Director del Departamento de Investigación

Constanza Business & Protocol School

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Fuente: igdigital.com

Muchos son los alumnos que me están haciendo esta pregunta estos últimos días, y lo cierto es que esto es algo que llevo preguntándome desde el año 2010. Hasta la fecha, varios han sido los países que han necesitado ayuda por parte de la Unión Europea, Grecia, Portugal, Irlanda y España, y de este grupo, sin duda irlandeses, portugueses y españoles, sufriendo, eso sí, estamos cumpliendo muy bien. El coste y el precio que hemos pagado por esta crisis, y por los errores que nos llevaron a ella, han sido altos, y los hemos pagado, sin rechistar y sufriendo, que para sufrir, también hay que valer.

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Ciudadanos griegos sacando dinero de una entidad bancaria. Fuente: http://elcorreoweb.es/

Según escribo esta líneas, el día 28 de junio de 2015, puedo leer en la prensa económica, que mañana lunes, los bancos griegos, no van a abrir sus puertas. Pero, para poder responder a la pregunta que da título a estas líneas, antes, se hace necesario responder a otra ¿qué está pasando en Grecia? La situación es absolutamente insostenible, Grecia lleva deambulando como un zombi desde finales del año 2010, y lo cierto es que, por más dinero que se ha inyectado, y por más ayudas que ha recibido, sus respectivos gobiernos no han sido capaces de dar una solución. Veamos, de manera muy somera, la situación del país:

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El Partenón de Atenas. Fuente: alenarterevista.net

1.- Estamos hablando de un país con una población de casi 11.000.000 de personas.

2.- Su deuda pública en 2014 era del 177% sobre el PIB

3.- Tiene un PIB per cápita de 16.300€

4.- Carece de grandes multinacionales que le aseguren una buena entrada de divisas

5.- Carece de bancos internacionales

6.- Tasa de paro alrededor del 25%

7.- Su economía decreció sin parar desde 2008 hasta 2013.

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El primer ministro de Grecia, Alexis Tsipras (derecha) y su ministro de Finanzas, Yanis Varoufakis (izquierda). Fuente: news.yahoo.com

En Grecia, el problema es que su Administración Pública no es capaz de pagar todo lo que debe, y las previsiones de crecimiento de su economía son tan modestas (por no decir pobres), que parece imposible que la recaudación de impuestos permita a las arcas públicas contar con “posibles” para pagar el enorme volumen de deuda que tienen (enorme en cuanto a lo que el país produce). Hasta aquí, el problema financiero del país.

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La directora gerente del FMI, Christine Lagarde (izquierda) y el presidente del BCE, Mario Draghi (derecha). Fuente: direttanews.it

A esto, hay que añadir un problema de enfoque, o de “mayoría de edad”, como diría la Directora Gerente del Fondo Monetario Internacional, Christine Lagarde. Los que me conocen saben que no tengo especial cariño ni apego al FMI, pero una cosa está clara, Grecia no ha caído al abismo porque la Unión Europea ha estado ahí para echar más que una mano. El nuevo enfoque de Grecia, y de su gobierno se basa en no estar dispuesto a llevar a cabo los ajustes que el país necesita realizar para que sea capaz de devolver el dinero que debe. La soberanía se demuestra y existe, en términos reales, cuando uno puede hacer lo que considera oportuno, y, para ello, debe ser económicamente independiente de los demás y nos guste o no, Grecia lleva sin ser independiente desde finales de 2010, cuando tuvo que pedir el rescate.

Grecia debería haber sido mucho más responsable, y no haberse endeudado hasta el nivel al que llegó (lo mismo podríamos decir de España, cuando en el año 2008, se negaba que hubiera una crisis y que hubiese que tomar ninguna medida a ese respecto, y aún hoy seguimos pagando esa irresponsabilidad), aunque también debería ser responsable ahora y entender que sólo hay dos caminos:

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Evolución del crédito ELA otorgado por el BCE a los bancos griegos desde febrero. Fuente: gurusblog.com

1.- El largo sufrimiento de unos ajustes durísimos, pero por desgracia necesarios, con todos los avales precisos por parte de la Unión Europea, el Fondo Monetario Internacional, y el Banco Central Europeo (si Grecia no ha sucumbido en las últimas horas ha sido gracias a Don Mario Draghi) .

2.- El abismo: esto es, una salida desordenada del euro, los bancos sin efectivo, y un sálvese quien pueda y que Grecia vuelva a una economía propia de postguerra.

Parece que la alternativa es el abismo. Y ahora es cuando, muy humildemente, voy a explicar lo que, en mi modesta opinión va a suceder en Grecia, y en el resto de la eurozona:

crisis-griega1.- Grecia sale del euro, y se queda sin el respaldo del Banco Central Europeo.

2.- Grecia vuelve al dracma, al que se da el valor que tiene en el mercado de divisas, lo que supone una devaluación, prácticamente inmediata de aproximadamente el 40%.

3.- Grecia hace default y el país, al completo, Administración Pública, empresas y particulares, se quedan sin acceso a mercados internacionales.

4.- Los bancos griegos se quedan sin liquidez y comienza el corralito griego, cuyo final nadie atisba a ver.

5.- Los empleados públicos griegos ven su salario reducido un 35% al menos, porque el gobierno no tiene con qué pagar.

Una columna de anuncios de la municipalidad arde frente al parlamento griego (al fondo) durante enfrentamientos entre manifestantes y policías el miércoles 29 de junio de 2011 en la plaza Syntagma en Atenas. Los legisladores aprobaron un proyecto de ley crucial con medidas de austeridad para impedir que Grecia se declarara en julio en moratoria. (AP foto/Thanassis Stavrakis)
Manifestación ante el Parlamento de Grecia en la Plaza Syntagma en Atenas. Fuente: starmedia.com

6.- Debido a la devaluación del dracma, se dispara la inflación, no porque los griegos consuman, sino porque las importaciones se hacen carísimas (de hecho hay que   pagarlas por adelantado porque nadie confía en la capacidad de pago de las empresas, gobierno y particulares griegos), y, sobre todo la energía, se pone por las nubes.

7.- Esta inflación hace creer al gobierno actual de Grecia que la solución es imprimir más dracmas para “enchufarlos” en los bancos, pagar pensiones y salarios a empleados   públicos, lo que genera aún más inflación (si alguien no cree que esto ocurre que pregunte a cualquier alemán que ocurrió en su país en los años 30 del siglo pasado).

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Fuente: mexico.cnn.com

8.- Es demasiado caro comprar, y es demasiado caro producir, y el abastecimiento es cada vez más caro porque las importaciones se han vuelto carísimas, lo que supone que las empresas ven sus ingresos caer aún más, y hacen lo único que pueden hacer, recortar gastos, despidiendo personal, y lo hacen cada vez a mayor velocidad y volumen.

9.- El gobierno griego, sin comprender lo que está sucediendo, y totalmente desorientado, emite una ley por la cual despedir es prácticamente imposible, lo que supone que la tasa de paro se encuentre cerca del 40%, y el mercado negro se multiplique por tres.

10.- Ante este panorama, apenas hay consumo en el mercado regulado, las inversiones prácticamente han desaparecido, y el poco ahorro que se produce se realiza en los colchones de las casas, ya que nadie se fía ya de los bancos. Esto hace que los ingresos de la Administración Pública sean cada vez menores, lo que lleva al gobierno griego, que sigue sin saber lo que está ocurriendo, a subir impuestos, sobre todo, IRPF, sociedades e IVA, y, por supuesto, crean un impuesto especial a los ricos del 80%. Esto último tiene muy poco impacto sobre las clases pudientes de Grecia, que, a estas alturas (me refiero a hoy, domingo 28/06/2015), ya tienen su dinero fuera del país.

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Fuente: altonivel.impresionesaerea.netdna-cdn.com

Todo se decide esta semana, el futuro de Grecia está en juego, y la eurozona se verá, sin duda, severamente afectada. Tanto Irlanda, como Italia, Portugal y España verán subir sus primas de riesgo, y la bolsas sufrirán caídas, que no serán pequeñas. ¿Aguantará la eurozona? Creo que sí, serán unas semanas duras, sobre todo la primera. De lo que no estoy tan seguro es de si Grecia aguantará. A veces me pregunto ¿qué pensaría Pericles de todo esto?

Imaginarium busca inversor

Juan Aitor Lago Moneo

Director del Departamento de Investigación

Constanza Business & Protocol School

 

imaginariumImaginarium es una de esas empresas que hace algo muy difícil en un sector en retroceso, y con una enorme competencia tanto desde dentro como desde otros sectores. El sector juguetero es durísimo, y lo es por muchos motivos:

1º.- Es un sector con una enorme estacionalidad en ventas. De hecho, más de tres cuartas partes de las mismas tienen lugar en la campaña de Navidad, lo que supone que, una mala campaña lleva prácticamente un año recuperarla, si es que se llega a recuperar alguna vez.

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Tienda de juguetes. Fuente: ceeielche.emprenemjunts.es

2º.- Es un sector con una competencia muy fuerte en Europa, con fabricantes como por ejemplo Playmobil, o Italia, con empresas como Giochi Preziosi, y desde luego en España, país que es sin duda una potencia mundial con empresas como Famosa, Moltó o Arias.

3º.- Para tener una buena penetración es necesario una estrategia muy fuerte para tener entrada en el modelo tradicional de ventas, el retail, y eso es algo bastante más difícil de lo que parece.

4º.- Hay que crear una marca, hacerlo de una forma sólida y muy rápida, y eso, es algo que supone una muy fuerte inversión.

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Tienda de “Imaginarium”. Fuente: heraldo.es

5º.- La competencia de juguetes asiáticos, muchísimo más baratos que los producidos en Europa, es durísima, y, está teniendo un impacto fortísimo en las cuentas de resultados de fabricantes de juguetes de Europa.

6º.- Se está produciendo un fuerte cambio en las tendencias de consumo en los juguetes, donde lo digital cada vez tiene un hueco mayor. De hecho, las videoconsolas y sus videojuegos, son otro de los competidores a los que tienen que hacer frente los fabricantes de juguetes, y llevan respondiendo de la mejor manera que pueden desde finales de los 80, y parece que es están defendiendo muy bien.

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Tienda de “Imaginarium”. Fuente: rlreport.com

Aún así, Imaginarium ha logrado algo que parecía imposible. Es una empresa retail, no olvidemos que estamos hablando de una cadena de jugueterías, que lo que vende es producto propio… Personalmente me parece que tiene muchísimo mérito. De hecho, si pensamos en otros distribuidores de juguetes, como serían Jugueterías Poly, Toys r Us o el propio El Corte Inglés, lo que venden son productos de fabricante, no propios (el caso de Alcampo es diferente, ya que ha logrado cifras de ventas muy interesantes con su marca propia Rik & Rok).

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Cartel de convocatoria del “Investor’s Day” de Imaginarium de años anteriores. Fuente: juanst.com

Imagiarium ha pasado unos años regulares, con caídas en ventas durante años, y es que la crisis de consumo también ha pasado factura a esta gran empresa. Ahora, desea seguir creciendo en el exterior, y, para ello, está buscando un inversor. El último ejercicio fiscal lo ha cerrado la empresa con unas pérdidas de 7,7 millones de euros, sin embargo, su capacidad de venta es clara, y eso es algo que debe tener en cuenta cualquier potencial inversor. Este nuevo accionista tendrá el 30% de la compañía, que planea mejoras en sus operaciones en los mercados del Sur de Europa, y abrir mercados nuevos, sobre todo en Oriente Medio, donde las perspectivas de crecimiento son elevadas.

Seguro que Imaginarium logrará mejorar sus cifras, potencial tiene, y su modelo de negocio ha sabido dar buenas cifras durante años, volverá a hacerlo.

El crédito a las empresas

Juan Aitor Lago Moneo

Director del Departamento de Investigación

Constanza Business & Protocol School

 

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Fuente: http://1.bp.blogspot.com/

Lo hemos oído durante años, uno de los principales problemas al que ha tenido que hacer frente el sector empresarial español desde el año 2008 ha sido las dificultades para acceder al crédito. Sin embargo, durante todos estos años me he preguntado, ¿pero cuánto ha disminuido el crédito al sector privado en España durante esta casi eterna crisis? 506.000 millones de euros. ¿Quién realiza esta estimación? BBVA Research, ni más ni menos.

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Fuente: http://emprendedores.name/

Para que nos podamos hacer una idea de cuánto dinero supone esto, estamos hablando de una cantidad que equivale al 48% del PIB español. Es decir, casi la mitad de lo que produce el país es la cantidad de dinero que se ha dejado de prestar a familias y a empresas, entre los años 2008 y 2014. Para que nos hagamos una idea de cuánto ha caído el crédito a las empresas, entre los años 2008 y 2014, el descenso ha sido del 34%, nada más y nada menos, insisto en apenas 6 años.

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Fuente: invertirdinero.info

Estas cifras explican en gran medida el por qué de la virulencia de estos últimos años, y la enorme destrucción de riqueza que ha vivido España. Si el sistema financiero no funciona de una manera adecuada, el resto de la economía sufre y de qué manera. Los bancos no han podido prestar, básicamente por qué no tenían liquidez, y la poca que tenían la necesitaban para no quebrar… Y aún así, casi la mitad del sector financiero español ha tenido que ser rescatados.

Este es un ejemplo más, que explica la enorme relevancia que tiene que el sistema financiero funcione de una manera adecuada y saludable. Cuando no hay crédito, se acaban los proyectos, ya no hay inversiones, y son las inversiones las que generan empleo, y las que generan riqueza. ¿Es por tanto necesario que vuelva el crédito a España? Es del todo imprescindible, eso sí, debe ser un crédito con sentido y con visión de largo plazo, tanto el concedido a familias como el concedido a empresas, aunque, sobre todo este último (y esto lo escribe alguien que trabajó durante varios años en el mundo de los microcréditos).

Previsión de crecimiento de la economía española por encima del 3% en 2015

Juan Aitor Lago Moneo

Director del Departamento de Investigación

Constanza Business & Protocol School

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Fuente: tutelabancaria.com

El servicio de estudios de BBVA considera que la economía española podría crecer por encima del 3% este año 2015. La verdad es que 2015 está siendo un buen año en lo que se refiere a información económica, sobre todo a nivel macro. ¿Es posible que España vuelva a crecer a ritmos previos a la crisis? Si, desde luego que sí. No son pocos los que han dicho estos últimos años que España nunca volvería a crecer como lo hizo entre los años 2000 y 2007, y, si bien he pasado mucho miedo con lo que podría ocurrir, sobre todo en los años 2008, 2009 y 2010, siempre he pensado que la economía española podía recuperar la senda del crecimiento. Del mismo modo, también pienso que esta crisis que dejamos atrás, no será la única que viviremos.

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Fuente: bolsa.com

Cuando estudiaba Teoría Económica en la Universidad, a finales de los años 90 y principios de los 2000, me enseñaron que los ciclos económicos, son entre otras cosas, cíclicos, y que no había periodo de crecimiento sin periodo de recesión, ni crisis económica sin solución. Lo cierto es que, en el año 2005, al igual que muchos, empecé a creer que el nuevo siglo había traído un nuevo modelo económico, según el cual, era posible periodos de crecimiento y prosperidad, prácticamente ilimitados. En el año 2007 aprendí que, como bien me habían enseñado en las aulas, las ciclos económicos se suceden, y a uno expansivo y de crecimiento, le seguiría uno de decrecimiento.

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Fuente: i.blogs.es

A comienzos de esta crisis, en julio de 2007 (a pesar de lo que muchos dijeron en enero y febrero de 2008, esta crisis comenzó en julio de 2007, con la crisis de las hipotecas subprime en EEUU), pensé que esta crisis sería tan dura y tan larga como la gran depresión que comenzara en 1929 y que no terminó hasta 1939, y que fue, al menos en cierto modo, responsable de lo sucedido en Europa en la década de los años 40 del pasado siglo. Me convencí de ello cuando, en septiembre de 2008, Lehman Brothers quebró, y me di cuenta de que si en su día cayó el Imperio Romano, como no podían caer bancos, de la categoría de Citi, donde trabajé 6 años y al que sigo guardando un enorme cariño, que, por cierto, al igual que la práctica totalidad del sistema financiero norteamericano, tuvo que ser rescatado por la Reserva Federal, el Banco Central de EEUU.

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Fuente: globedia.com

Durante todos estos años de crisis, he pensado que los emergentes, sobre todo los BRIC sufrirían, sobre todo a partir de abril de 2017, y que sería entonces cuando volvería la confianza a EEUU y la Unión Europea, y con ella, un flujo de dinero que haría posible la recuperación. Desde el año 2010, estoy convencido de que hay una burbuja inmobiliaria en Brasil y en China, que terminaría por explotar, irremediablemente, tres trimestres después de finalizar los Juegos Olímpicos en 2016. También pensaba, en el año 2009, que a pesar de todo, la tasa de desempleo en España llegaría, como mucho, al 20%.

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Fuente: madrilonia.org

Lo sucedido con el mercado de divisas, la recuperación inapelable de la economía estadounidense, las caídas de precios en el mercado de materias primas, y la desaceleración de economías como Brasil, Rusia o China, y las tasas de paro en España, me han hecho ver que me equivocaba. La Unión Europea ya no es un problema para nadie, ni lo es el euro, ni los mercados financieros encuentran rentabilidades en la especulación en estos mercados, y parece que los principales mercados emergentes comienzan a dar síntomas de fatiga. En otras palabras, se están desinflando. Esto me hace ver que lo que yo creía que ocurriría en el tercer trimestre de 2017, sucederá antes. La economía brasileña, con todos mis respetos, llegará como buenamente pueda hasta los Juegos Olímpicos de 2016, y al igual que sucediera en la España de 1992, aguantará un poco más, pero no mucho más, quizá un trimestre, y, como mucho, sobrevivirá hasta 2017 gracias a la Navidad y al consumo de los brasileños. Una vez Brasil sufra, y estalle su burbuja inmobiliaria, a China le ocurrirá lo mismo, aunque, como es lógico, sus autoridades financieras se lanzaran a comunicar que son dos mercados con muy pocas semejanzas, y, aunque tengan toda la razón en esto, para cuando hagan este comunicado, la crisis inmobiliaria, habrá comenzado también en este país.

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Fuente: 20minutos.es

¿Qué pasará mientras en España? 2015 terminará con muy buenas cifras, sin duda, si bien, desde Constanza Business & Protocol School no creemos que sean tan buenas, lo más probable es que el crecimiento de la economía española se queda este año en el 2,8%, que es una cifra enorme teniendo en cuenta de donde viene la economía española. ¿Cuánto tardará el mercado de trabajo en recuperarse, en España? Llevará unos años, seguramente volvamos a niveles previos a la crisis en el año 2018 o 2019, y es que, el país necesitará crecer entre el 2,5% y el 3% de manera anual durante al menos tres ejercicios seguidos para bajar de una tasa de paro del 14%, lo que supone que, a efectos prácticos, en el año 2020, la economía española debería ser una locomotora funcionando a todo gas, con todas las ineficiencias que eso genera, tal y como hemos aprendido con lo sucedido entre los años 1997 y 2007. Podemos concluir por tanto que las cifras mostradas por BBVA Research son barajas--644x362enormemente esperanzadoras, en primer lugar porque son estimaciones realizadas por una entidad de primer orden, con profesionales que saben bien de lo que hablan, y en segundo lugar, porque muestra una clara tendencia al crecimiento, al menos en el corto plazo.

Bimbo se hace con Panrico

Juan Aitor Lago Moneo

Director del Departamento de Investigación

Constanza Business & Protocol School

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Esta será, sin duda, una de las operaciones empresariales en España del año. Lo cierto es que este post podría haberse titulado “Bimbo se hace con Panrico, al fin”. Lo cierto es que esta una operación sobre la que se ha hablado en varias ocasiones, sobre todo desde que la familia dueña de Panrico se planteara la venta de la compañía, y la formalizara en el año 2005, cuando el capital riesgo estaba ávido por el mercado español y lograr créditos no era algo precisamente difícil.

pan_bimbo_reformaCon esta operación, Bimbo, uno de los clásicos de cualquier español nacido en los años 60, 70 y 80, se convierte en el mayor operador de pan y bollería en España, con mucha diferencia. Tal es su volumen, que para evitar cualquier problema con la operación, desde el punto de vista de competencia, la división de pan de molde de Panrico ha quedado fuera. Así es, Bimbo es ya el mayor productor de pan de molde de España, con la mayor panificadora de Europa localizada en Azuqueca de Henares, Madrid, y ahora se transforma en una súper empresa del sector de alimentación con marcas como Bimbo, Donuts, Martínez, Silueta o Bollycao. Lo cierto es que la operación es interesantísima para Bimbo ya que, si bien en pan es todo un líder, no lo era tanto en bollería, y es ahí, precisamente donde era fuerte Panrico. En este segmento, el de la bollería, Bimbo va a controlar un 20% del mercado español, sin duda, una muy buena pieza del pastel.

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Fábrica de Bimbo en Azuqueca de Henares (Guadalajara). Fuente: www.distribucionactualidad.com

Okatree, el fondo de capital riesgo dueño de Panrico, sin duda ha logrado algo complicado, hacer de Panrico una empresa interesante, y es que, ha pasado por multitud de problemas y no en pocas ocasiones muchos dijeron que no sobreviviría, pero, tras muchos recortes de gastos, y por qué no decirlo, de personal, la empresa ha logrado sobrevivir, presentando un EBITDA positivo en el año 2014, 13 millones de euros. Uno de los puntos más importantes para los empleados de Panrico, es que Bimbo se ha comprometido a mantener a sus 2.000 empleados.

bimbo0¿Tiene sentido esta operación? En mi modesta opinión, muchísimo, y tengo los siguientes motivos para pensar así:

1º.- El sector de la alimentación, y el del pan y la bollería industrial tiende a concentrarse: lo cierto es que este no es el único sector, está pasando en otros, como el de la distribución de alimentación o electrodomésticos y la banca. Estamos hablando de sectores con fuertes inversiones en capital, y el tamaño importa, por lo tanto, cada vez habrá menos empresas y más grandes.

2º.- A Bimbo le gusta mucho España: Bimbo lleva ya muchos años en el mercado español, y la fuerte inversión que realizó en Azuqueca de Henares hace unos años, demuestra su apuesta por este mercado.

3º.- Esta operación convierte a Bimbo en el número 1 en el mercado español en pan y bollería, sin duda, uno de los objetivos de la empresa desde hace años.

4º.- Bimbo se hace con una cartera de marcas de enorme potencial y con muchísima penetración en España.

Desde aquí deseamos lo mejor a Bimbo, a sus proveedores, empleados, accionistas y a sus clientes. A todos nos interesa que la principal empresa de pan y bollería industrial en España tenga éxito.

Felipe VI – Un año de reinado

 

María de las Nieves Pérez Verdú

Directora del Observatorio de Protocolo

Constanza Business & Protocol School

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Discurso de Felipe VI tras su proclamación como Rey. Fuente: abc.es

Si hay un hito en este primer año de reinado del recién estrenado Felipe VI, este ha sido devolver a la monarquía a los niveles de popularidad de los que gozaba antaño. En una época donde muchas instituciones oficiales españolas no gozan de sus mejores tiempos en cuanto a la estimación que reciben por parte de los españoles, la Corona de España se presenta como una institución joven, fuerte y renovada, gracias a los primeros pasos dados por nuestro nuevo Rey. “Una monarquía renovada en un tiempo nuevo”, fueron sus palabras. Repasemos algunos de los principales hitos del primer año de reinado.

  • rey-felipe-4--575x323Arduo trabajo: Ni un día esperó Su Majestad en comenzar a trabajar. Al día siguiente de ser proclamado Rey por las Cortes Generales don Felipe recibió al Jefe del Gobierno, y al día siguiente al Jefe de la Oposición. Su Majestad ha realizado quince viajes fuera de España y ha recibido a ochos Jefes de Estado, además de numerosísimas reuniones con todos los estamentos de la sociedad, representantes de instituciones, grupos sociales y profesionales, partidos políticos, Consejo de Ministros y participación en eventos públicos oficiales.

 

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  • Renovación de la política de comunicación de la Casa de Su Majestad el Rey promoviendo mayor transparencia: Zarzuela tiene nueva web y cuenta en Twitter. Los presupuestos son públicos y con mucho mayor desglose, un código de conducta para el personal de la Casa de Su Majestad el Rey así como una fuerte renovación en la política de regalos.

 

  • Representación y actos oficiales: El primer acto oficial de Sus Majestades fue
    GRA112. MADRID, 19/06/2015.- Los reyes posan junto a los galardonados durante la ceremonia de imposición de condecoraciones de la Orden del Mérito Civil que se celebra en el Palacio Real, en el aniversario de la proclamación de Felipe VI. EFE/Sergio Barrenechea ***POOL***
    Los Reyes posan junto a los galardonados por la Orden del Mérito Civil (19-6-2015). Fuente: vozpopuli.com

    recibir a las víctimas del terrorismo. Tras ellos, han recibido a numerosas asociaciones y colectivos, tendiendo la mano a la España plural y diversa que proclama don Felipe. Como monarca, ha presidido la ceremonia de apertura del Año Judicial, su primer día de la Hispanidad acompañado por sus hijas la Princesa Leonor y la Infanta Sofía, su primer discurso de Navidad o su primera Pascua Militar. Ha estado presente en actos sociales como el funeral por las víctimas del avión que se estrelló en los Alpes. También ha presidido actos culturales y deportivos como los premios de la Fundación Príncipe de Gerona, la final de la Copa del Mundo de Baloncesto en Madrid, la entrega de los Premios Internacionales de Periodismo Rey de España, la controvertida final de la Copa del Rey, la entrega del Premio Cervantes en la Universidad de Alcalá de Henares, la entrega del premio Príncipe de Viana de la Cultura, o la entrega de los reconocidos premios Príncipe de Asturias.

 

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    Fuente: heraldo.es

    Actualización del protocolo y ceremonial: Los Reyes han introducido pequeños, aunque significativos, cambios en el protocolo. Desde la llegada del nuevo Rey, se tiene acceso a más imágenes propiamente “reales”, como la escalinata del Palacio Real, los guardias alabarderos, o la ceremonia de recepción de Embajadores y entrega de las Cartas Credenciales que vuelve a lucir espléndida tras la simplificación que había sufrido en los últimos años por la salud de Don Juan Carlos.

 

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    Felipe VI, ante la Asamblea General de la ONU. Fuente: Misión Permanente de España ante las Naciones Unidas

    Visitas al extranjero: Nuestro Rey, consciente de la importancia que para la economía española tiene el sector exterior, ha realizado numerosas visitas al extranjero. Su primera visita fue al Vaticano, donde Su Majestad junto a su esposa la Reina Doña Letizia fueron recibidos por el Papa Francisco. Entre otros países ha visitado Portugal, Marruecos, Francia, Alemania, Luxemburgo, Bélgica, Italia, Holanda donde fue recibido por los Reyes Guillermo Alejandro y Máxima, México donde participó en su primera Cumbre Iberoamericana como Rey, Estados Unidos donde participó en la Asamblea de la ONU, y donde recientemente ha sido invitado por el Presidente Obama, visita que sin duda ayudará a establecer y consolidar lazos con la primera potencia mundial.

 

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    Los Reyes de España, recibidos por el Presidente Hollande en el Palacio del Elíseo. Fuente: casareal.es

    Primer Viaje de Estado. Esta primera visita de estado oficial protagonizada por nuestros reyes, tuvo como escenario la vecina República de Francia. Se trataba de la primera visita de Estado realizada por la Casa Real española en cuatro años. Acompañado de una flamante Dña. Letizia, nuestros reyes fueron recibidos con los máximos honores por el Presidente François Hollande al pie del Arco del Triunfo, y D. Felipe protagonizó un momento estelar al tener el privilegio de dirigirse al Parlamento francés pronunciando un aplaudido discurso desde la Tribuna de Oradores de dicho parlamento, privilegio permitido a tan solo 18 Jefes de Estado antes que él, tal y como analizamos en una entrada anterior.

 

  • Revocación del título del Ducado de Palma a su hermana la Infanta Dña. Cristina. No sin polémica y protagonizando titulares, la noticia fue del agrado de muchos y desde luego muy en línea con la política del nuevo Rey. No debió resultarle fácil a Su Majestad, por razones obvias, la toma de esta decisión.

 

  • La Casa Real fuera de debate: La Casa Real queda fuera del debate de necesidad de renovación en las instituciones políticas. Los prudentes y moderados discursos de nuestro Rey, siempre defendiendo los valores que promueve la Constitución española y tratando de proyectar la mejor imagen de España y los españoles en el mundo global en el que vivimos.
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La Familia Real al completo, con los Reyes D. Felipe y Dña. Letizia, y sus hijas la Princesa Leonor y la Infanta Sofía. Fuente: antena3.com

Deseamos a la Casa Real española que siga en esta línea y que los próximos años la salud de la Corona de España continúe en tan buena forma como en el último año. Según las últimas encuestas, la Corona de España ofrece al país la estabilidad que éste necesita independientemente a cambios de gobierno o inestabilidades políticas.

La digitalización del BBVA

Juan Aitor Lago Moneo

Director del Departamento de Investigación

Constanza Business & Protocol School

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Mucho se está hablando de la digitalización de BBVA, pero, en mi opinión, no son tantos los que son conscientes del proceso por el que está pasando, uno de mis bancos favoritos con mucho, y lo que significa. De todas las decisiones que ha  tomado el Presidente de un banco, en el mundo, en lo que va de siglo, ninguna me ha gustado más que la tomada por Francisco González cuando decidió que había que digitalizar BBVA, me parece, simplemente, brillante, enormemente difícil, y el cambio más grande que haya realizado el banco en toda su historia, pero es sin duda una decisión brillante, y atrevidísima. Sin embargo, a estos dos calificativos tengo que añadir el más relevante de todos, necesaria. La digitalización de BBVA era algo absolutamente inevitable si el banco quiere sobrevivir a lo que queda de s. XXI, que es mucho aún.

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Francisco González, presidente del BBVA Fuente: noticiasbancarias.com

¿Por qué es inevitable la digitalización del BBVA? Porque aquellos bancos que no sean capaces de convertirse en empresas digitales, se quedarán fuera de la mayor parte del negocio, porque otros actores, no procedentes del sector bancario, se harán con buena parte de él. En mi opinión, los bancos tienen que entender que, en menos de 5 años, los bancos estarán compitiendo con otros bancos, pero, sobre todo, con empresas como Google, Apple o Facebook, quienes, sin duda cometerán errores, pero que tienen mucho músculo financiero, y muchas ganas por entrar en el sector de servicios financieros. Mucho tienen que aprender aún los bancos de las tecnológicas, y como ejemplo, está Paypal, tecnológica que lo hace muy bien en uno de los negocios típicamente bancarios, el de las transferencias y las pasarelas de pago. Este siglo verá como muchos bancos desaparecen porque no serán capaces de competir en costes ni en servicios digitales, y los rápidos se quedarán con los lentos, y, sobre tBBVA_lhodo, con su cartera de clientes, si es que les queda algo… Esto es algo que sin duda cambiará en el sector financiero, hasta ahora, era el grande el que se comía al pequeño, ahora será el rápido el que se coma al rezagado, si es que le interesa, que es algo que está por ver.

bbvacompasslola¿Qué diferencia a BBVA de otros bancos? En este momento, que ha convertido la digitalización en la base de su plan estratégico, hasta tal punto, tal y como comenté en Gestiona Radio, en el programa Pulso Empresarial, dirigido por Rubén Gil, que la cúpula del banco, ha decidido cambiar a su Consejero Delegado, por alguien cuyo principal objetivo será este, y con background en negocios digitales, al menos dentro de la propia casa. ¿Conseguirá BBVA dar este cambio? Sin duda, no será fácil, probablemente sea, hasta cierto punto doloroso, pero es un proceso por el que tiene que pasar, no ya para mantener su posición de liderazgo en los mercados en los que está presente, estamos hablando de su supervivencia. Aquellos bancos que no vean esto tan claro como lo ha visto Francisco González sufrirán las consecuencias, quizá no hoy o mañana, pero si en 10 años, y si no, al tiempo.

Día, imparable

Juan Aitor Lago Moneo

Director del Departamento de Investigación

Constanza Business & Protocol School

 

Logo_DIA_pantone_RLo sé, la distribución de alimentación es un sector con márgenes estrechos, y, por qué no decirlo, no con excesivo glamour pero es, sin duda, uno de los sectores más de trincheras que he visto. ¿Qué es exactamente un sector de trincheras? Precisamente eso, un sector en el que se pelea palmo a palmo, calle a calle, por hacerte con el cliente y en el que, lo que hiciste ayer cuenta muy poco porque cada día que abres la puerta de tu negocio te la juegas y tus competidores pelean a muerte. Esto es propio de cualquier negocio retail, desde alimentación a textil, y, por supuesto, a banca, si bien es cierto que el retail banking está cambiando muchísimo, y, como ya ha visto Francisco González, Presidente de BBVA (insisto un banco, sencillamente espectacular), no creo que las sucursales tengan la misma relevancia en banca de consumo como han tenido durante el s. XX.

Volviendo aldia_supermercados_1 tema del post de hoy, Día está sencillamente imparable. Es ya la segunda cadena de supermercados del país por detrás de Mercadona (insisto, sólo los valencianos están por encima), y no hace más que crecer. Primero se hizo con supermercados El Árbol, todo un referente en Castilla y León, para después adquirir una buena parte de la red de supermercados de Caprabo, y es que, Eroski está sufriendo muchísimo, tanto por la crisis de consumo, que parece comienza a remitir, como por el alza de los precios de materias primas, que este año 2015 parece estar remitiendo, como el buen hacer tanto de Mercadona como de Día.

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En el mes de mayo de 2015, Día ha abierto, a nivel nacional, 32 tiendas nuevas, creando 150 puestos de trabajo, sin duda, todo un éxito, para una empresa que opera en uno de los sectores más maduros del panorama empresarial español. Las Comunidades Autónomas en las que se han producido estas nuevas aperturas han sido Madrid, Andalucía, Castilla y León, Cataluña, Aragón, Navarra y Asturias. Estas aperturas se enmarcan dentro de la estrategia de la compañía de crecer dentro del mercado español basando su modelo de negocio en dos premisas claras:

            * Precios bajos

            * Cercanía y proximidad

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Lo cierto es que éstas son dos de las claves que han hecho de Mercadona lo que es hoy, si bien es cierto que Mercadona tiene un posicionamiento más en línea con calidad – precio que sólo con precio, lo que hace posible que haya hueco para estos dos operadores. Además, si algo ha quedado claro en España, es que, al menos de momento, nos sigue gustando ir a hacer la compra en lugar de comprarla por Internet, si bien es cierto que este canal está creciendo cada día más, aún le queda un trecho para hacerle sombra al modelo retail tradicional.

Máximos honores a D. Felipe y Dña. Letizia en su visita de Estado a Francia

María de las Nieves Pérez Verdú

Directora del Observatorio de Protocolo

Constanza Business & Protocol School

Si existe un acto de singular importancia en lo que a diplomacia se refiere, ese es sin duda la Visita de Estado. Una visita de estado, es una visita oficial que realiza un Jefe de Estado, generalmente acompañado de su consorte, a un país anfitrión que le acoge durante los tres días habituales que suele durar la Visita de Estado. Se trata de visitas de estado al más alto nivel, ya que las visitas de estado no vienen protagonizadas por miembros del cuerpo diplomático, propiamente dicho, si no que en estos casos son los propios Jefes de Estado quienes asumen la representación de sus países. La visita de estado tiene lugar tras una invitación previa por parte del jefe de estado anfitrión, quien recibe en su país a su homólogo, y el propósito es potenciar las relaciones bilaterales, el comercio y los negocios entre ambos países.

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Despedida de SS.MM. los Reyes en el Pabellón de Estado de la T-4. Fuente: casareal.es

La visita de Estado de nuestros soberanos a Francia tuvo un primer intento en el mes de marzo de este mismo año, pero tuvo que ser interrumpido por los tristes acontecimientos aéreos acontecidos en los Alpes, donde cincuenta españoles perdieron la vida. Finalmente ha tenido lugar los días 2, 3 y 4 de junio. La visita adquirió mucha relevancia, entre otras razones por ser la primera visita de estado realizada por D. Felipe y Dña. Letizia, y en la misma fueron acompañados por el Ministro de Asuntos Exteriores y Cooperación.

Una visita de Estado está siempre cargada de simbolismo. El programa se elabora con mucha antelación e incluye actos de todo tipo. Las visitas de estado habituales siempre incluyen un Recibimiento y una Cena de Gala ofrecida por el jefe del Estado anfitrión en el primer día. Visita al Ayuntamiento de la capital y/o al Parlamento o al menos a una de las Cámaras Legislativas en el segundo día, y visitas culturales que quedan reservadas para el tercer día. En esta ocasión, el programa incluía hasta quince actos diferentes distribuidos a lo largo de los tres días, y nuestros Reyes fueron acogidos con los máximos honores en dos momentos muy singulares de la visita.

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El presidente de Francia, François Hollande, recibe en el Arco de Triunfo a los SS.MM. los Reyes Fuente: casareal.es

El viaje comenzó con una despedida oficial a los Reyes en el Aeropuerto Adolfo Suárez Madrid-Barajas, y tras su aterrizaje en suelo francés donde fueron acogidos por el embajador de España en Francia, el embajador de Francia en España y el Secretario de Estado para Asuntos Europeos del Gobierno galo. Fueron escoltados al lugar donde tendría lugar el primer acto del viaje: el recibimiento oficial a su llegada a París. Como no podía ser de otro modo, nuestros soberanos fueron recibidos por el actual jefe de Estado de la República de Francia, François Hollande, acompañado de la Ministra de Ecología, Desarrollo Sostenible y Energía, Ségolène Royal (quien en su día fue esposa del mandatario y quien en esta ocasión estuvo presente en el acto en representación de su posición de Ministra). Fue ella quien estuvo presente por ser la ministra de mayor rango entre los ministros del actual gobierno francés). Protocolariamente hablando, aunque François Hollande es Presidente de la República, y Don Felipe es un Rey, a todos los efectos están al mismo nivel, ya que ambos actúan en calidad de Jefe de Estado de sus respectivos países. La singularidad del acto residió en que fueron recibidos a los pies del Arco del Triunfo de la capital francesa desde donde fueron escoltados por un escuadrón de la Guardia Republicana integrado por 146 caballos, a lo largo de los Campos Elíseos hasta el Palacio del Elíseo, sede de la Presidencia de la República.

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El Rey Felipe VI y el Presidente Hollande depositan una ofrenda floral en la Tumba del Soldado Desconocido Fuente: casareal.es

Es habitual que los mandatarios de otros países en visita de estado a Francia, sean recibidos directamente en el Palacio del Elíseo, y el hecho de acoger a nuestros soberanos en el Arco del Triunfo, fue un signo de máximo honor. Solo la Decana de los jefes de Estado europeos, S.M. la Reina Isabel II, había sido recibida con los máximos honores a los pies del Arco del Triunfo. La simbología y el protocolo estuvieron presentes en todo momento. Tanto la plaza del Arco del Triunfo, como los Campos Elíseos, se adornaron con banderas de ambas naciones. Los mandatarios pasaron revista a las tropas tras escuchar con gran solemnidad los himnos nacionales de los dos países. Y como siempre es habitual en las visitas de estado, se cumplió con la ofrenda floral ante la tumba del soldado desconocido. A su llegada al Palacio del Elíseo tuvo lugar un encuentro entre ambos mandatarios, acompañados por miembros de los Gobiernos de España y Francia.

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François Hollande y la ministra Ségolène Royal reciben a los Reyes en el Palacio del Elíseo Fuente: casareal.es

Por la tarde, Sus Majestades los Reyes Don Felipe y Doña Letizia visitaron la exposición “Velázquez y el triunfo de la pintura española” en el Grand Palais, acompañados por el Presidente de la República. Tras la misma, Don Felipe se reunió con el Secretario General de la OCDE, Organización para la Cooperación y Desarrollo Económico. Por la noche, los reyes visitaron el Palacio de Marigny para imponer condecoraciones a los participantes en las labores de rescate de la tragedia de los Alpes, y concluyeron con la cena de gala ofrecida por el mandatario francés en el Palacio del Elíseo en honor a nuestros soberanos.

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SS.MM. los Reyes y el Presidente Hollande visitan la exposición “Velázquez y el triunfo de la pintura española” en el Grand Palais Fuente: casareal.es
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Los Reyes inauguran, junto a la alcaldesa de París, Anne Hidalgo, los Jardines de los Combatientes de “la Nueve”, los republicanos españoles que ayudaron a la liberación de la capital francesa en 1944. Fuente: casareal.es
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El Rey Felipe VI comparece ante la Asamblea Nacional Fuente: abc.es

El segundo día de la Visita de Estado comenzó en el Ayuntamiento de París. Y tras el almuerzo con el Primer Ministro aconteció el segundo acto en el cual los Reyes de España fueron honrados con todo el ceremonial. Éste tuvo lugar en el hemiciclo de la Asamblea Nacional francesa, donde se permitió al Rey D. Felipe pronunciar un discurso desde la tribuna de oradores, tras el cual recibió un sentido aplauso por parte de todos los 577 diputados de la asamblea quienes se pusieron en pie. Solo dieciocho jefes de Estado y de Gobierno han disfrutado del honor de poder pronunciar un discurso en el hemiciclo parisino. D. Juan Carlos I, también disfrutó de este gran honor en el año 1993.

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Felipe VI clausura el Foro Económico Franco-Español Fuente: casareal.es

El tercer día de la visita de estado de los Reyes, comenzó con un desayuno de trabajo del Rey seguido de la clausura del Foro Económico Franco-Español. Finalmente nuestros soberanos visitaron el Instituto Cervantes antes de partir rumbo a Madrid.

 

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Doña Letizia, vistiendo un vestido de Felipe Varela para la cena de gala en honor de los Reyes en el Palacio del Elíseo Fuente: es-us.celebridades.yahoo.com

No quiero cerrar estas líneas sin hacer una mención a S.M. la Reina Dña. Letizia, quien lució espléndida en la capital francesa y dejó el pabellón español en París, capital de la moda, muy alto. Como buena conocedora de las tendencias más fashion, no defraudó e hizo gala de sus estilismos más elegantes y chic, en la mayoría de las ocasiones luciendo diseños de su apreciado modisto de cabecera, Felipe Varela. Una reina en la cúspide junto a su esposo el Rey Felipe VI.